SMM中國基本金屬月度產量數據定于每月8號左右發布，旨在從本質出發，挖掘真實的基本面現狀，為產業鏈人士及投資者撥開資本市場的幻象，更清晰地把握有色市場未來走向。

電解銅

2019年1月SMM中國精銅產量為73.75萬噸，環比減少3.16%，同比增長5.22%。

1月部分大型冶煉廠放緩生產節奏，同時青海銅業和豫光金鉛，因檢修和環保因素導致月度產量減半，是導致環比產量下降的主因。但多數冶煉廠保持正常運行，現貨銅精礦TC和硫酸價格較好也為保持高開工也提供了動能。金川集團和云南銅業實際產量高于原計劃，致使1月中國精銅產量略高于SMM之前預計的73.26萬噸。從調研來看，2018年新擴建和復產的冶煉產能僅中鋁寧德和梧州金升尚未完全達產，中鋁寧德計劃在將在4月全面達產，1月產能利用率近60%，梧州金升產能利用率尚不足三成，達產時間尚需時日。

根據2月各家煉廠排產看，由于生產天數的減少，多有下降。 2月中國精銅產量將下降到72.1萬噸，同比增長2.39%，環比下降2.24%，累計產量增速3.8%。

氧化鋁

1月（31天）中國氧化鋁（冶金級）產量為613.3萬噸，同比增加7.40%，日均產量為19.8萬噸，環比增減少0.1萬噸。1月國內氧化鋁企業產量下滑原因較多，茌平信發煤氣裝置問題，中鋁華興超低排放改造，中鋁山西彈性生產以及山西氧化鋁廠的環保鍋爐改造導致的蒸汽供應不足影響，同時河南地區由于環保限產問題，部分廠家產量也受影響，此外取暖季北方地區天然氣表現緊張，據SMM了解包括山西、河南、內蒙地區均有氧化鋁廠因為天然氣供應問題而影響產量的情況。預計2月（28天）中國氧化鋁產量561.3萬噸，同比增加10.5%，日均20.0萬噸，環比提升0.2萬噸。日均產量的提升主要來自兩方面，一是此前受環保影響的部分廠家基本在春節期間提升了運行產能甚至滿產，另一方面是例如山東信發已經恢復正常生產，西南地區氧化鋁廠焙燒爐檢修基本于1月份結束

電解鋁

1月（31天）全國電解鋁產量296.9萬噸，同比減少0.5%。截止至1月末國內電解鋁運行產能進一步回落，年化運行產能3495.8萬噸，環比12月減少約27萬噸。受1月包括陜縣恒康、山東華宇、山西華圣、山西華澤等電解鋁企業減產，以及同期內蒙古創源、內蒙古固陽等新增產能綜合影響，實際運行產能繼續回落，實際產量產出環比下滑0.7%。進入2月以后，SMM調研顯示電解鋁供應增量仍以2018年投產未完成的部分為主，包括內蒙古、廣西、陜西、云南等部分新增及置換產能部分仍繼續投放，但由于2月只有28個工作日，實際產量預期為269.6萬噸，同比減少1.1%，截止至2月末，國內電解鋁預計年化運行產能為3514.4萬噸。

原生鉛

2019年1月全國原生鉛產量為27.4萬噸，環比下降1.2%，同比上升8.44%。

據SMM調研，1月原生鉛產量環比小幅下降，主因：2018年底，原生鉛煉廠為沖刺全年產銷量，中大型企業普遍以滿負荷生產，甚至部分企業達到超負荷生產；進入1月后，多數企業恢復到常態生產狀態。此外，由于部分煉廠使用進口粗鉛生產，縮短電解鉛生產周期，1月份繼續保持較高的開工率水平。另外，1月產量較去年同期明顯上升，則是由于2018年1月正值供暖季，偏北方地區啟動重污染天氣應急限產，河南等地大型煉廠普遍被限產；加上湖南、云南等地環保督察組進駐，各地煉廠生產亦是受限。而2019年1月，就環保方面，政府提出禁止對涉污企業“一刀切”，轉為根據企業實際情況進行整改，因而環保對產量的影響程度較去年同期下降。

另2月份，由于中國傳統春節假期因素，原生鉛冶煉企業中，大型煉廠于節日期間多如常生產，但如湖南、云南、河南等中小型冶煉則停工放假；同時，湖南宇騰、銀星、河南秦嶺、云南振興等企業進行檢修，且這類在檢修的企業又屬于中大型企業，產量降幅較大，故SMM預計2月原生鉛產量將下降4萬余噸至23.3萬噸。

精煉鋅

2019年1月SMM中國精煉鋅產量43.36萬噸，環比減少3.31%，同比減少11.46%。SMM調整調研樣本產能至608.5萬噸，整體產能減少10萬噸，其中減少株洲冶煉集團25萬噸老廠拆解關停產能，增加文山鋅銦及四環鋅鍺共15萬噸產能至樣本。

1月份，國內鋅精礦加工費繼續增加，然冶煉廠產量未能在利潤刺激下錄得增加，相反進一步明顯減少。主因，1月份株洲冶煉集團老廠關停拆解，新廠產能釋放緩慢，產量繼續下降，且1月份新增河池南方因電力等因素減產檢修，漢中鋅業產量持穩上月暫未恢復，整體大廠上貢獻較多減量。而馳宏鋅鍺減產恢復，加之文山鋅銦在原有基礎上產量進一步小增，緩解部分產量巨降。

進入2月份，適逢春節，除湖南湘西部分煉企放假一個月停減產外，其他多保持正常生產狀態。但因生產天數少上幾天，部分煉企產量仍小減，故雖河池南方減產逐步恢復，但整體產量上未能錄得增加。根據2月份煉廠排產計劃，預計2月國內精煉鋅產量較1月份環比小減2000噸至43.16萬噸，同比減少6%，環比繼續微降0.47%。

電解鎳

2019年1月份全國電解鎳自然月產量1.21萬噸，同比增1.44%。1月全國電解鎳產量環比12月減少32.05%，主要因12月，電解鎳生產商加大生產力度，年底沖銷量，以達到全年生產計劃，而1月份，除了銷12月庫存外，考慮到春節假期以及傳統的消費淡季，產量較12月大幅下滑。據SMM初步調研了解，2月份電解鎳產量環比1月份增10%左右至1.33萬噸， 2月主要是某集團產量小增，該集團1月產量低于其平均月產，1月消耗去年12月超產后的成品庫存，2月產量有所恢復。

鎳生鐵

1月全國鎳生鐵環比上升2.68%至4.26萬鎳噸，同比增15.33%。分品味看，1月高鎳生鐵產量較12月環增2.9%至3.92萬鎳噸。一方面，山東某大型鎳生鐵工廠新增產能陸續出鐵，產量增加。另一方面，盡管1月華南、華北有工廠檢修，但華東、華南、華北1月也有工廠檢修結束，產量恢復，疊加北方某工廠復產，綜合來看產量增加。1月低鎳生鐵產量持平12月為0.34萬鎳噸。

2月全國鎳生鐵產量預計環比增1.36%至4.31萬鎳噸，高鎳生鐵產量環增1.47%至3.98萬鎳噸。主因山東某大型鎳生鐵工廠的增量，低鎳生鐵產量較1月持平為0.34萬鎳噸。

硫酸鎳

1月中國硫酸鎳產量9504噸金屬量，實物量為4.32萬噸實物。1月產量環比增2.61%，增量主要由前驅體一體化產的硫酸鎳量貢獻，因鎳豆/粉溶解生產硫酸鎳仍有一定利潤，且年底三元前驅體產量仍處上升通道，前驅體工廠采用自溶產硫酸鎳液體為主流方式。1月硫酸鎳供應較為平穩，而下游三元前驅體工廠為春節假期積極備貨，硫酸鎳市場供需仍維持緊平衡。去年12月底，金川集團新增鎳鹽產能3.5萬實物噸/年，其中包括2.5萬噸氯化鎳和1萬噸硫酸鎳。該產能結構與因環保影響即將搬離昆山的金柯有色相同，其目的即是待金柯有色產能停產后能夠立即生產，實現產量的無縫對接。2月全國硫酸鎳產量滑坡，環比減8.45%，主要因春節期間部分工廠放假以及安排檢修。

精煉錫

1月精煉錫產量12443噸，較2018年12月增長3.5%。1月份產量回升的主要原因是云錫全面恢復生產，產量較12月出現較大增長；但華錫1月份產量較低，抵消了云錫復產貢獻的增量，其他部分生產企業因春節提前放假的原因不同程度減產；另有部分企業春節期間保持生產，根據自身原料情況調整產量。2月份因春節放假因素，預計部分停產放假企業的產量將較1月份進一步下滑，預計2月份錫錠產量將降至12000噸左右。