隨著鈷價持續走低，鈷企業利潤暴漲的走勢遭遇拐點。

2018年，MB鈷價從年初的36美元/磅走高至年內高點43.7美元/磅，但從二季度開始急跌并持續低迷。截至年末，鈷價已跌至每磅26.5美元，自當年高位下滑39%。

面對鈷價的持續低迷，以鈷產品為主營業務的華友鈷業（603799.SH）和盛屯礦業（600711.SH）去年利潤均出現下滑。

盛屯礦業的財報顯示，公司鈷材料業務實現營業收入30.82億元，同比上升31.36%；凈利潤為4.2億元，同比下滑31.14%。

盛屯礦業稱，這主要受去年下半年鈷價劇烈波動影響，鈷業務利潤貢獻減少。去年，該公司毛利率為18.62%，同比下滑12.21%。

另一家鈷業巨頭華友鈷業在2018年實現營收144.51億元，同比上升49.7%；凈利潤15.28億元，同比下降19.38%。受營業成本上升影響，鈷產品的毛利率也出現下降，同比減少5.15個百分點。

此外，受合計計提存貨跌價7.4億元影響，華友鈷業四季度扣非凈利潤虧損4.06億元。

財報顯示，費用上升正在拖累華友鈷業的業績。2018年，該公司合計費用15.01億元，同比上升七成，遠超營業收入增幅。

作為全球第二大鈷生產商，洛陽鉬業（603993.SH）營收和凈利去年均出現增長，但增速大幅下降。

2018年，洛陽鉬業實現營收259.63億元，同比增長7.52%；歸屬于上市公司股東凈利潤46億元，同比增長69.94%。

2017年，該公司的營收同比增幅達到兩倍以上，凈利潤增幅達到173%。

洛陽鉬業表示，由于采購成本上升，2018年相關業務毛利率36.19%，同比下滑3.84個百分點。

利潤增長放緩的還有寒銳鈷業（300618.SZ）。2018年，受公司銅鈷產品產銷量增長以及三元動力電池需求增長影響，寒銳鈷業業績保持增長。但與2017年凈利同比增長5倍相比，2018預計利潤僅為7.01億-7.51億元，同比增長56%-67%。

2017年，MB鈷價曾從年初的14.7美元/磅增長至44美元/磅高點，漲幅接近兩倍。受此影響，鈷企當年業績普遍大幅增長。

英國商品研究所CRU預測，由于金屬及上游鈷產品供應過剩，預計2019年上半年的價格維持下行態勢。未來幾年，預計鈷供應仍將小幅過剩，但隨著電動汽車領域鈷需求增速提升，中期將轉為供不應求。市場普遍預期，鈷價應在每磅20-30美元之間波動。

今年3月底，多部委聯合發布《關于進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，明確2019年補貼標準在上年基礎上平均退坡50%以上。按照補貼新政提出的補貼退坡速度，三元電池企業將面臨更大的價格壓力。電池及材料企業為降低成本，將加快高鎳三元材料的研發，或專項磷酸鐵鋰電池。

高工鋰電認為，三元電池企業的降成本舉措，或導致對鈷產品采購需求的減少，進而對上游企業的鈷材料業務產生影響。

面對原材料開采成本上升、鈷價和毛利下降問題，各家公司在進行技術改造、項目擴建、提高產量和回收率等措施的同時，也通過拓展產業鏈布局來提升公司競爭力。

華友鈷業正在加速布局下游三元前驅體項目。該公司去年生產三元前驅體約1.28萬噸，較上年增加20.24%，銷售量達1.31萬噸，較上年增長57.39%。

2018年3月，華友鈷業宣布將投資63.7億元，建設新能源材料智能制造基地，項目產能為15萬噸的鋰電池三元前驅體。

該公司還表示，2019年將重點推進與POSCO、LG化學的四個合資公司的正極材料和三元前驅體項目，以及參股的華海產業基金投資的三元前驅體項目。

洛陽鉬業則通過海外并購來提升其在有色金屬行業的影響力。2018年，該公司宣布收購全球第三大基本金屬貿易商IXM。目前，該項收購已通過包括中國、韓國、巴西等國反壟斷機構的審查，預計今年年中完成交割。